【4家券商披露中期快报上半年券商业绩前瞻！】受去年同期大牛市高基数的影响，今年上半年的券商业绩数据显得有些难看。目前，共有4家上市券商发布了2016年中报业绩快报，归母净利润同下降幅度均在50%以上。与之对应的是，今年上半年沪深两市的股票基金总成交金额同比也减少了52.89%。受去年同期大牛市高基数的影响，今年上半年的券商业绩数据显得有些难看。目前，共有4家上市券商发布了2016年中报业绩快报，归母净利润同下降幅度均在50%以上。与之对应的是，今年上半年沪深两市的股票基金总成交金额同比也减少了52.89%。具体来看， 申万宏源上半年实现营业收入60.88亿元，同比下降64.3%，实现净利润21.23亿元，同比下降72.12%； 长江证券上半年实现营业收入25.76亿元，同比下降46.98%，实现净利润11.14亿元，同比下降54.52%； 东北证券上半年实现营业收入17.52亿元，同比下降56.44%，实现净利润5.88亿元，同比下降67.84%； 国元证券上半年实现营业收入14.03亿元，同比下降61.24%，实现净利润5.11亿元，同比下降72.94%。 数据来源：东方财富Choice数据对于净利润减半，申万宏源表示，指标的下降主要是 由于市场环境影响，集团公司所属证券经纪业务、证券自营业务、资产管理业务和融资融券业务规模及业绩减少所致。这也是今年行业业绩下降的共同原因， 考虑到上市券商中报发布普遍集中于8月中下旬，我们可以从券商月报中先行探究各家证券公司的半年度业绩表现.6月营业收入6月A股市场先抑后扬，整体交易量较5月有所提升，在经纪业务好转的情况下各家上市券商经营业绩普遍增长。从总量看，6月24家证券公司合计实现营业收入202.47亿元，环比涨幅达到53.54%。 数据来源：东方财富Choice数据，母子公司合并数据尽管单月整体业绩提升较多，但仍有券商表现平平，国金证券和国海证券营业收入环比分别下降6.7和4.02个百分点；方正证券由于在5月获得多笔现金红利收入导致基数增大，6月营业收入跌幅接近50%。相对的，增速方面也有超预期的上市券商，共6家证券公司6月营收环比增长超过100%，其中1家超过200%，分别是 太平洋证券(284.90%)、 申万宏源(171.08%)、 东方证券(145.86%)、 光大证券(139.20%)、 东兴证券(137.60%)和 海通证券(121.02%)。此外， 中信证券以28.05亿元收入继续位于营收榜首位， 国泰君安和 申万宏源以20.88和17.23亿元紧随其后。 6月净利润得益于营业收入的增长，各家券商6月净利润的表现亦十分抢眼，合计数额达到100.85亿元，较5月相比提升约61.7%。其中， 中信证券、 国泰君安和 申万宏源以超过10亿元的净利润排名前三位， 海通证券和 广发证券以8.9和7.3亿元位居四、五。在5月亏损的 太平洋证券扭亏为盈，实现净利润1.31亿元，排名第19位。 数据来源：东方财富Choice数据，母子公司合并数据增速方面，共4家券商较5月数据环比有所下滑，除了营业收入减少的方正证券(-65.84%)和国海证券(-10.87%)外， 山西证券净利润降幅达到22.81%， 兴业证券降幅3.29%。前者受到子公司中德证券亏损1800万元的影响，后者因资管子公司净利润锐减5700万元所致。而6月净利润实现翻倍水平的券商共9家，其中有3家的增速超过200%，它们是 太平洋证券(927.17%)、 申万宏源(479.56%)和 东兴证券(209.89%).半年度业绩由于今年上半年股票二级市场出现了明显的下跌，市场人气和交易量滑落令券商整体业绩较去年同期萎缩，收入和利润降幅均在60%左右。 数据来源：东方财富Choice数据，母子公司合并数据具体来看， 国泰君安在今年1-6月以58.59亿元的净利润坐上头把交椅，其资管子公司及上海证券的收入为其合并报表增色不少。 中信证券、 广发证券和 海通证券实现净利润紧随其后，累计均超过30亿元，14家上市券商半年期净利润在10亿元之上，而排名末尾的太平洋证券净利润均不到2亿元。同比变动方面，前6个月上市券商整体平均净利润降幅为59.01%，业绩受到影响较小的有 东兴证券、 国泰君安和 方正证券，它们的降幅分别为27.08%、39.21%和44.30%。而净利润下滑程度超过70%的也有4家券商，除了垫底的太平洋证券外，还有山西证券、东方证券和国元证券。展望未来虽然券商行业今年上半年的业绩对比去年同期并不好看，但数据仍处于历史的较高地位，仅次于去年的大牛市数据。兴业证券认为，从今年一季度业绩低点逐步回升，且6月份券商业绩强势复苏，业绩拐点已逐步确立。若市场维持上升态势，券商业绩正反馈将逐步形成，预计第三季度业绩将同比、环比同时将有较为明显的改善。对于券商股未来的走势，招商证券表示，目前券商行业估值相对合理，剔除超涨个股后平均市净率2.2倍，虽然板块难言安全，但个股行情仍将精彩演绎，行业性的投资机会来自于券商业绩向好、估值修复和高弹性和先周期的独特进攻属性。数据说明：1、证券公司6月营业收入、净利润与半年度业绩来源于券商月报；2、券商月报财务数据为证券公司母子公司合并数据，其中长江证券与长江承销保荐，东北证券与东北资管，东方证券与东方花旗、东方资管，方正证券与民族证券、瑞信方正，光大证券与光大资管，广发证券与广发资管，国联证券与华英证券，国泰君安与上海证券、国泰君安资管，海通证券与海通资管，华泰证券与华泰联合证券，山西证券与中德证券，申万宏源与申万宏源西部、申万宏源承销保荐，兴业证券与兴业资管，招商证券与招商资管，中信证券与中信证券山东、金通证券合并计算；(责任编辑：DF142)